Debt & Grant - INSIGHTS
Come le politiche europee influenzano l’accesso a grant e debito
Nel dibattito pubblico si tende spesso a separare la “politica” dalla finanza d’impresa, come se le normative, le linee guida e le priorità dell’Unione Europea fossero elementi di sfondo, rilevanti solo per istituzioni e grandi gruppi.
Introduzione
Oggi più che mai, le politiche europee rappresentano la struttura portante che regola l’accesso a capitale agevolato, incentivi pubblici e credito bancario per le imprese di ogni dimensione.
Non si tratta solo di interpretare le regole. Si tratta di comprendere che il modo in cui un’azienda progetta, comunica, struttura e finanzia i propri piani industriali è – in modo crescente – condizionato da ciò che l’Europa definisce come strategico.
Ecco perché, nella pratica quotidiana di chi si occupa di crescita, fundraising o investimenti, è diventato essenziale conoscere il corso delle politiche europee, anticiparne le tendenze e saperle tradurre in strategie di accesso a risorse finanziarie, siano esse grant, debito bancario o strumenti ibridi.
Non si tratta solo di interpretare le regole. Si tratta di comprendere che il modo in cui un’azienda progetta, comunica, struttura e finanzia i propri piani industriali è – in modo crescente – condizionato da ciò che l’Europa definisce come strategico.
Ecco perché, nella pratica quotidiana di chi si occupa di crescita, fundraising o investimenti, è diventato essenziale conoscere il corso delle politiche europee, anticiparne le tendenze e saperle tradurre in strategie di accesso a risorse finanziarie, siano esse grant, debito bancario o strumenti ibridi.
Le politiche europee come bussola della finanza pubblica e bancaria
L’Unione Europea non concede direttamente fondi a ogni singola impresa, ma definisce i principi, le missioni e i criteri di ammissibilità che condizionano l’intero sistema degli incentivi, delle garanzie e del credito.
Strumenti come:
Strumenti come:
- i fondi strutturali (FESR, FSE+);
- il PNRR italiano;
- i programmi europei a gestione diretta (Horizon Europe, LIFE, Innovation Fund);
- le garanzie BEI e strumenti InvestEU,
nascono all’interno di strategie politiche definite dalla Commissione, come il Green Deal europeo, il Digital Compass, la strategia per la resilienza industriale, la doppia transizione green e digitale, e più recentemente il Net-Zero Industry Act.
Questo significa che le imprese che si muovono in linea con queste direttrici hanno più probabilità di accedere a risorse pubbliche, ottenere credito garantito e posizionarsi positivamente nei confronti del sistema finanziario.
Questo significa che le imprese che si muovono in linea con queste direttrici hanno più probabilità di accedere a risorse pubbliche, ottenere credito garantito e posizionarsi positivamente nei confronti del sistema finanziario.
Grant: i temi prioritari che attraggono risorse
Quando un’impresa presenta un progetto per un contributo a fondo perduto, la prima domanda che un valutatore (sia esso regionale, nazionale o europeo) si pone non è solo se il progetto è ben scritto o ben strutturato. Si chiede: “In che misura questo intervento contribuisce agli obiettivi strategici europei?”
Ecco perché i progetti più finanziabili oggi sono quelli che si muovono su assi ben precisi:
Ecco perché i progetti più finanziabili oggi sono quelli che si muovono su assi ben precisi:
- digitalizzazione dei processi produttivi e servizi digitali evoluti;
- decarbonizzazione e miglioramento delle performance ambientali;
- economia circolare, gestione rifiuti, efficienza energetica;
- innovazione nei materiali, nei modelli di business e nei servizi alla comunità;
- formazione e aggiornamento delle competenze legate alla twin transition.
In altri termini, i grant non vanno a chi chiede “quanto posso ottenere?” ma a chi dimostra “quanto posso contribuire” agli obiettivi UE.
Questo richiede uno sforzo strategico: ripensare i progetti di investimento non solo in chiave di ritorno economico interno, ma anche di impatto esterno, coerente con le priorità definite nei regolamenti europei.
Questo richiede uno sforzo strategico: ripensare i progetti di investimento non solo in chiave di ritorno economico interno, ma anche di impatto esterno, coerente con le priorità definite nei regolamenti europei.
Debito e rating ESG: la convergenza tra credito e policy europea
Anche l’accesso al credito bancario non è più un semplice esercizio di scoring numerico. Le politiche europee, attraverso la regolamentazione finanziaria, stanno spingendo il sistema bancario a integrare criteri ESG e di allineamento strategico nelle proprie politiche creditizie.
Dal 2023, l’EBA (European Banking Authority) ha introdotto l’obbligo per le banche di valutare l’esposizione climatica delle imprese nei portafogli. Di conseguenza, un’impresa con piani chiari di decarbonizzazione o con rating ESG elevati ha maggiore accesso al credito, anche a parità di redditività rispetto a un competitor.
Parallelamente, strumenti come:
Dal 2023, l’EBA (European Banking Authority) ha introdotto l’obbligo per le banche di valutare l’esposizione climatica delle imprese nei portafogli. Di conseguenza, un’impresa con piani chiari di decarbonizzazione o con rating ESG elevati ha maggiore accesso al credito, anche a parità di redditività rispetto a un competitor.
Parallelamente, strumenti come:
- le garanzie pubbliche (MCC, SACE Green, EIF),
- le linee BEI attraverso il sistema bancario nazionale,
- i basket bond territoriali o tematici,
sono disponibili principalmente per investimenti che dimostrino coerenza con la tassonomia europea, o che contribuiscano alla resilienza produttiva e alla sovranità industriale (es. supply chain critiche, transizione energetica, tecnologie chiave).
In questo contesto, la capacità di dialogare con la banca in una logica di impatto e di policy alignment diventa un vantaggio competitivo, oltre che finanziario.
In questo contesto, la capacità di dialogare con la banca in una logica di impatto e di policy alignment diventa un vantaggio competitivo, oltre che finanziario.
Il ruolo crescente delle piattaforme europee di investimento
Oltre ai bandi e al credito tradizionale, esiste un altro canale importante per le imprese che vogliono attrarre risorse: le piattaforme europee di investimento, spesso in partenariato pubblico-privato.
Tra le più rilevanti:
Tra le più rilevanti:
- il Fondo InvestEU, che finanzia direttamente progetti innovativi e infrastrutturali;
- le joint initiative con CDP, BEI e EIF, che agiscono come catalizzatori di capitale privato;
- i fondi territoriali integrati nell’ambito delle strategie di sviluppo urbano o industriale.
Questi strumenti non sono “bandi” nel senso tradizionale, ma richiedono progettualità strutturata, capacità di negoziazione e visione di medio-lungo periodo. In molti casi, consentono di accedere a strumenti di quasi-equity, debito subordinato o co-finanziamenti su larga scala.
Comprendere il linguaggio di queste piattaforme – fatto di KPI di impatto, milestone progettuali, conformità regolatoria – è oggi uno dei fattori che distingue un’impresa “finanziabile” da una semplicemente “profittevole”.
Comprendere il linguaggio di queste piattaforme – fatto di KPI di impatto, milestone progettuali, conformità regolatoria – è oggi uno dei fattori che distingue un’impresa “finanziabile” da una semplicemente “profittevole”.
Verso una nuova normalità: essere policy-aligned per essere finanziabili
Tutto questo ci porta a un punto chiave. In passato, l’impresa doveva dimostrare di essere solida, redditizia, ben gestita. Oggi, deve anche dimostrare di essere allineata con le traiettorie evolutive della politica economica europea.
Nel concreto, questo significa:
Nel concreto, questo significa:
- adottare metriche ESG verificabili e certificabili;
- predisporre piani di investimento che integrino impatti ambientali e sociali;
- mappare i rischi di sostenibilità e inserirli nella pianificazione strategica;
- strutturare la governance aziendale in modo trasparente e tracciabile;
- valorizzare la propria posizione lungo catene del valore considerate strategiche (es. energia, dati, manifattura avanzata, agritech, mobilità sostenibile).
Questi elementi non sono più opzionali. Sono condizioni d’accesso implicite o esplicite a qualunque operazione di finanziamento strutturato, a maggior ragione se agevolato o garantito da risorse pubbliche.
Conclusione: comprendere l’Europa per costruire leva finanziaria
Oggi più che mai, l’accesso al capitale non dipende solo dalla bontà del progetto o dalla reputazione dell’imprenditore, ma dalla capacità dell’impresa di collocarsi dentro un quadro più ampio: quello delle priorità politiche europee.
Le imprese che interpretano correttamente questo quadro possono:
Le imprese che interpretano correttamente questo quadro possono:
- accedere a contributi a fondo perduto per investimenti che altrimenti resterebbero fermi;
- ottenere finanziamenti a tassi agevolati o garantiti, con minore impatto patrimoniale;
- attrarre investitori istituzionali o impact-oriented alla ricerca di progetti allineati alla tassonomia UE;
- posizionarsi in modo credibile in filiere strategiche che saranno premiate nei prossimi 10 anni.
Non si tratta di rincorrere bandi, ma di progettare l’impresa con logica politica, oltre che industriale. La finanza non è più neutra. E chi oggi sa tradurre le politiche europee in scelte di business, domani avrà un vantaggio strutturale non solo nell’ottenere risorse, ma nel costruire crescita durevole.
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